只有周六需要制止“星期六”涨停了！　　3月4日，昔日的“女鞋第一股”星期六(002291.SZ)步入倒数第三日涨停，这也是今年以来的第12个涨停。通过并购“网红概念”远眺网络，频仍亏损的星期六业绩跪上“火箭”，2019年净利润上涨18倍。

　　然而，疲惫的主业基本面，13.7亿商誉背后的暴雷风险，高管集体买入“逃亡”，巨量限售股被禁将至，仍让这家公司逃不过“妖股”之名，同时也让一家证券公司以一种意想不到的方式“窜红”了。　　一场电话会，一位“骗低管”，一幕李逵抓李鬼的好戏，华创证券那场被圈内可怕发送录音的电话会，经过事态大大烘烤，最后以证监会宣告启动调查而暂告段落。也让人们意识到，这某种程度是一场哄散而去的闹剧。

　　90后首席遇上大麻烦　　“你等律师函吧！”　　华创证券传媒首席分析师潘文韬不曾料想过，这场精心安排的电话会最后以如此失望的局面收场，这位初出茅庐的90后分析师遇上了大麻烦。　　2月19日晚8时，华创证券传媒组团队针对小规模机构投资者开会了一场电话会议，会议的主角是远眺网络高管“陈总”，这家公司是A股近期炙手可热的上市公司星期六旗下“最有价值”的资产，“陈总”将共享对于公司和MCN行业的一些观点。　　从界面新闻记者取得的电话会议通报来看，华创证券未透漏明确公司和嘉宾姓名，只是直白地回应是“某龙头MCN公司总监陈总”。不过在微信聊天告知中，大家则心照不宣。

潘文韬在微信中不仅向买方人士透漏了该公司实乃远眺网络，也期望将这一会议内容保密，相提并论“已被董秘问候过了”。　　这位“陈总”似乎有备而来，在会议开始就侃侃而谈了多项公司经营数据，还包括内部KPI、年度月度目标等牵涉到内幕消息的脆弱内容。而在随后的发问环节，这位骗高管却被“伏击已幸”的远眺网络真为董秘捉个正着。

　　远眺网络董秘马超严苛认为，远眺网络并没“陈总”这么一位高管，并回应他所说的内容是在误导投资者。　　“上次是不是早已有过一次这样的事情了，潘总？大家还有没一点信任？不带上这样玩游戏的嘛！”　　面临马超的质问，潘文韬接连致歉。他在电话会议里否认，“陈总”显然并非远眺邀，而是从第三方专家库里面找寻到的，还回应对专家身份也没核实，不存在信格兰层面的误导。

　　最后所透露的假专家的真身份让人啼笑皆非。这位所谓陈姓高管，意味着是远眺网络“微小盟”平台的辞职产品经理，而且工作时间段早在2018年3月底到2018年9月上旬，试用期都未能安乐乡。

　　作为会议的组织方的华创证券将为此分担怎样的责任？　　“一方面，华创证券通过第三方邀专家，是必须分担审查责任的。另一方面，如果会议邀的人士与上市公司全资和有限公司的公司有关，在开会投资者会议前，也有适当对上市公司的董秘和证券事务代表展开告诉。

”上海汉联律师事务所律师宋一欣告诉他界面新闻。　　宋一欣回应，电话会上透露的信息就等同于是上市公司信息。在上市公司不知情的情况下，向投资者讲解这些内容，违背了信息透露涉及规定。

“如果公布了欺诈信息，按照证券法某种程度必须承担责任，可以被确认为是误导性陈述。”　　根据新的《证券法》，“由于所任公司职务或者因与公司业务往来可以提供公司有关内幕信息的人员”、“因职务、工作可以提供内幕信息的证券交易场所、证券公司、证券注册承销机构、证券服务机构的有关人员”等都划入了“内幕信息的知情人”，并禁令内幕信息知情人利用因职务便捷提供的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，专门从事与该信息涉及的证券交易活动，或者指明、似乎他人专门从事涉及交易活动。

　　《上市公司信息透露管理办法》也有规定，在内幕信息依法透露前，任何知情人不得公开或者泄漏该信息，不得利用该信息展开内幕交易，并且“任何机构和个人不得非法提供、获取、传播上市公司的内幕信息，不得利用所提供的内幕信息交易或者建议他人交易公司证券及其派生品种，不得在投资价值分析报告、研究报告等文件中用于内幕信息。”　　也有上市公司法务人士告诉他界面新闻记者，如果信息归属于商业秘密，泄漏则有侵害商业秘密的刑事风险。

“看起来收益利润、营业目标等归属于内幕消息不会影响股价的，可以说道牵涉到一个企业的生命，大概率归属于商业秘密，认同也是不会被追责的。”该法务人士回应。

　　“电话门”事件再次发生之后，华创证券研究所公布声明回应，早已责令研究员免职并启动问责机制，整顿作风纪律，追究责任涉及人员责任，严苛尽责调查、会议交流、会议纪要和研究报告的合规审查，增强内控管理。　　界面新闻在研报平台查询找到，华创证券潘文韬及其团队此前未公开发表公布过星期六的研究报告。值得注意的是，这位90后首席分析师晋升速度堪称难以置信，从分析师到首席分析师要用了三个多月时间。

　　证券业协会从业人员信息表明，潘文韬于2016年8月入职国金证券，仅有过了半年多就辞职。2017年8月，他转到华创证券，但直到2018年7月底才获得分析师执业证书，此前仅有享有“一般证券业务”资格。　　从研报所写情况来看，自2018年8月起，潘文韬开始以传媒组分析师的名义公布研报，到当年12月初时，他的头衔早已更改为传媒组组长。

　　“取得分析师资格必需要有两年从业经验，这之后才能有月公布证券报告的资格，在这之前都算数助理研究员，”有分析师向界面新闻记者回应，“组组长一般来说就是首席，从分析师到首席要用了三个多月的时间，这个却是迅速的了。”　　潘文韬能如此飞速跃居，与其所在的华创证券传媒组人事变动不无关系。　　据界面新闻理解，在潘文韬彼时“安乐乡”刚两个月时，时任传媒组组长兼任首席分析师的谢晨，就于2018年10月加盟蓝莲花研究机构。随后，与谢晨同期在华创证券传媒组兼任联席首席分析师的李妍，也跳槽至浙商证券兼任销售工作。

　　从简历来看，谢晨和李妍均堪称是明星分析师，多次获奖和前十名新财富。相比之下潘文韬的展现出则十分黯淡。目前公开发表可考的奖项，意味着是在2019年底新浪金麒麟最佳分析师票选中取得新一代分析师传媒行业第一名，而在新财富等业内含金量低的票选中，毕竟“颗粒无收”。　　“(电话门)这个事情暴露出我们依然有严重不足的地方，接下来我们不会了解地反省每一个流程上还有什么漏洞。

”华创证券研究所所长董广阳向界面新闻坦白，目前券商研究行业竞争十分激烈，互联网的发展拓宽了信息交流方式，监管也比之前更难更加贤，分析师们在运用新技术过程中也可能会经常出现一些问题。　　有从业人士认为，分析师的职责是向投资者获取专业化服务，但是近年来频密再次发生的丑闻事件，让分析师的独立性和信誉备受批评。这背后的原因，是分析师在执业过程中不存在大量“利益冲突”，还包括与自身所在证券公司其他业务、与所服务机构客户、与上市公司等。　　游荡在灰暗地带的“专家库”　　此次华创证券“电话门”事件中，另外有一点注目的就是假专家经常出现的源头，这将矛头直指监管缺陷的专家顾问网络行业。

　　“有时候买方或者卖方去找将近适合的调研对象和嘉宾，就不会花钱通过第三方专家网络，让他们来去找人，但第三方为了盈利，有时候去找的人也是良莠不齐，不免出差错。”有熟知专家库的人士在拒绝接受界面新闻专访时透漏。　　据他讲解，专家顾问网络这个行业早已不存在很多年了，在业内尤为著名的公司还包括BCC和凯盛。

　　“事实上，这早已无法却是潜规则了，而是一种商业模式，但游荡在灰暗地带。”该人士回应。

　　界面新闻记者查询凯盛APP时找到，页面中有“沦为机构客户”和“沦为行业专家”两个入口，根据讲解，若申请人顺利，才可转入专家智库，并且“通过已完成咨询取得可观报酬。”　　BCC全取名为上海商霖华通投资咨询有限公司，官网表明，公司正式成立于2008年，其客户还包括各类金融机构、学术研究机构、企业等，所获取的服务还包括全球专家网络、研究服务、活动服务等。　　“目前已享有近8万名海外专家和近20万名国内专家，分别来自各行各业的资深及专业人士，其中还包括上市或跨国企业高管、行业协会顾问、资深销售/市场/科研/技术/项目管理等专业人员。”BCC官方如是讲解道。

　　上述人士透漏，类似于这样的专家库平台，除了主动申请人外，有时平台也不会自发性去找寻适合的“专家”。　　“有时候就是去51、智联上通过履历库搜索的。”他回应。

　　据他讲解，一般来说，专家“标价”在1000元-3000元左右，但“确实有料的，不一定好像上这个钱。”他回应，专家库中的专家，很多实则为公司基层员工或边缘化部门员工，还有很多是辞职员工，有一些也显然能获取有价值的信息。

　　此次华创证券“打滑”也并非业内首次。此前，国泰君安某种程度曾因“骗低管”与滴滴再次发生纠纷。　　2016年8月，国泰君安计算机行业分析师开会的行业会议中，邀到“滴滴副总裁张总”。

这位“张总”在这场电话会议中透漏出有滴滴将增加乘客补贴、滴滴和优步两个APP将拆分的消息。　　消息爆出后，时任滴滴上下班副总裁的陶然在微信朋友圈回应，“张姓VP”参与的电话会议是“冒名顶替，糊弄投资人”。当日下午，滴滴上下班通过官方微博发布公告称之为，有人假冒公司副总裁参与国泰君安电话会议并公开发表与事实相当严重相符的观点，公司已启动内部审查机制，并向公安机关报案。最后此事以国泰君安的致歉和对第三方服务公司的责任追究责任而收场。

　　有券商人士指出，随着各行各业头部效应的强化，头部公司对行业掌控程度远高于一般分析师，于是构成了一个怪异的现象：来自产业的授课嘉宾干起了分析师的活，分析师则渐渐变为了主持人。研究所的业务模式渐渐变为了让客户给客户授课，不少研究所沦为第三方所求的地下通道，其中少有“混水摸鱼”之人。　　电话会时值“妖股”巨量被禁前夕　　这一事件中被迫托的还有让机构投资者们趋之若鹜的“妖股”星期六。

　　作为一只“网红”概念股，星期六股价自去年底以来大大经常出现上涨。从去年12月初的6.5元，到3月4日近期收盘的30.15元，股价已大上涨5倍，市盈率高达126倍，总市值超过223亿元。

　　星期六之所以能以女鞋公司的出道时身份，戴着上MCN的“光环”，与其并购远眺网络不无关系。　　2019年3月，星期六已完成并购远眺网络88.57%股权，该笔股权交易价格最后确认为17.71亿元，此次收购也为星期六带给了13.66亿元的巨额商誉。另外远眺网络还与星期六签定了对赌协议，其2018年、2019年和2020年经审核扣除非经常性损益后归属于母公司的税后净利润须要分别超过：不高于1.6亿元、2.1亿元、2.6亿元。　　无论是对赌协议、巨额商誉，还是此后星期六多位高管的接连平安保险，都为这家网红公司的未来祸根主因。

值得注意的是，华创证券电话会所自由选择的时间点也十分脆弱，时值星期六巨量限售股被禁前夕。　　4月27日，星期六将步入众多波被禁，牵涉到数量大约1.37亿股，股东28家，限售类别为回购A股法人配售上市。

　　“有些股东为了需要在股票被禁后高价售出，有可能会展开拉升股票价格的不道德，从而使股票在被禁前经常出现大幅度下跌。”有业内人士回应。　　在华创证券“电话门”事件再次发生后旋即，多位投资者在社交平台上收到批评：　　“星期六因为网红概念而受到市场热炒，股价已被大幅度炒高。华创证券忽悠投资者，显著有让投资者当接盘侠的指控，因此在忽悠的背后，否还牵涉到到华创证券的利益关系？”　　“所谓的专家，不过是伪专家。

如果全然分析就让，否和背后的抹黑资金沆瀣一起，让股民抬轿子呢？”　　回应，华创证券方面未有所对此。　　2月21日，证监会月宣告启动对华创证券“电话门”事件的调查。

证监会回应，“经核实涉及机构和个人不存在违规行为的，将依法依规不予严肃处理。”　　董广阳向界面新闻回应，将不会在因应监管调查的同时，反省和辨别问题，对内部展开深度调整。

　　华创证券“电话门”并非行业孤例，其中所折射出的券商内部管理失控、研究行业乱象和股价傻油炸谜局，以及涉及责任方否因涉嫌误导性陈述、内幕信息交易、抹黑股价，都有一点思量。

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